2020年回首

今年新年后发生疫情全球过度恐慌,市场在三月疯狂下跌,四次垄断,股债金期齐跌.应该是去信贷,去杠杆的效益,流动不到的都破产.如此可看出流动性的重要.熬国过三月后,超QE导致所有资产回升,甚至突破新高.如此市场恐慌是最佳进场时机.

今年主要在美股,买债券,了解学习DGI,明白到股息成长的威力,主要是要每年成长.可预计明年的股息收入,目标是要与我收入一致.明白到投资是长期的事,不可能短期发达而不再投资.主要是要创造现金流,且要每年保持增长.

深刻体会[投资是储资产不是现金,现金流决定资产价值,市场决定价格]重中之重是储资产,保持现金流的流动型.

由原先的以为可以提早退休到经实际计算后的打击很大,原来计算后我其实是月光族,难以置信!果真通膨是很可怕的.

唯有再计算,目前期待可以在此之前40时达到财务自由,能减轻工作时间,分配多点时间给家庭.从大秦电影中了解到志向是很重要的.当然有志向,还要有实力.思维决定行为.,行为决定行动与结果.

稅後收入/睡後收入并进,目前主要都是稅後收入,然4年后期望可以持平,既然不能退休,唯有在可工作时尽量赚多点.

LPI - GDP+PRC 方案

 

終極方案的得分是及格。

就是CAGR比較低.

買入策略

五線譜明顯處於底水平，

影響因素不知下季派息會不會受影響。

只買5股.如下跌業績可以就拉平。

季度沒說會減派息，目前派了71％（111mil／154mil）的收入。

去年派80%息。下季的43cents就看下兩季度收入。

2020年7月期權倉

七月交易波動QQQ下低時過於急關閉倒置虧蝕。
本月操作失敗

ㄖ期	股票	交易所	種類	數量	行使價	期權金	佣金	到期ㄖ	期權金占成本	結果
24-Jul-20	QQQ	US	SP	100	254	0.36	1	24-Jul-20	0.14%	買回
13-Jul-20	JNJ	US	SP	100	137	0.42	1.1	17-Jul-20	0.31%	作廢
29-Jul-20	ABBV	US	SP	100	92	0.27	1.58	31-Jul-20	0.29%	作廢
07-Jul-20	CINF	US	SP	100	60	0.35	0.3	17-Jul-20	0.58%	作廢
21-Jul-20	IBM	US	BP	100	123	0.28	1.57	24-Jul-20	0.23%	買回

2020年6月期權倉

交易紀錄

本月開小小倉了。
多數都是買回避免下跌的風險。
QQQ 繼續破新高。
下周可考慮
JNJ,MSFT,QQQ,FB周期權。
CINF,O,雙周期權可以接貨

ㄖ期	股票	交易所	種類	數量	行使價	期權金	到期ㄖ	期權金占成本	結果
02-Jun-20	JNJ	US	SP	100	140	0.23		0.16%	買回
12-Jun-20	JNJ	US	SP	100	143			0.00%	買回
12-Jun-20	CCL	US	SC	100	23.5	1.1		4.68%	買回
12-Jun-20	CCL	US	SC	100	28				買回
15-Jun-20	CCL	US	SP	100	16	0.35	19-Jun-20	2.19%	買回
16-Jun-20	MSFT	US	SP	100	182.5	0.32	19-Jun-20	0.18%	買回
22-Jun-20	QQQ	US	SP	100	232.5	0.5	26-Jun-20	0.22%	買回
29-Jun-20	JNJ	US	SP	100	133	0.22	02-Jul-20	0.17%	作廢

Las Vegas Sands Corp [LVS Corp 3.2 Aug08'24]

LVS Corp 3.2 Aug08'24 债券

目前
rating ： Investment grade (baa3)
债息：定息 3.2%
maturity ：2 August 2024 （还有四年）
lien ： senior unsecured （没担保债）偿债排在bank loan 和first lien、senior secured 后。

总共发行3个债如上，2024先到期。

看下公司财务目前健康，quick ratio、current ratio 都大过1. 即是asset多过liability。 但是LVS 的 asset是什么没研究。目前来看财务问题不大。

个人觉得债券主要看dividend健康。
如果公司陷困，首要减少dividend 接着cut dividend。
目前dividend还有增长。
债券算是安全。
不过最重要都是看公司疫情后是否能够恢复，不然破产都有可能。

现价 96.41低过100，有4.13%息，就算call都不怕。
由于债券经验尚浅，所以小注学习。

完

「退休倉」?

隻隻須堅守幾大標準：

一、與政府政策相關，通常受傾斜優待的（所有公用股）；

二、市場永在而又是龍頭的；

三、產品及服務難以被取代的；

四、業務主要在香港，你可見到的；

五、資產值透明易理解的；

六、董事局有長遠誠信記錄的；

七、無論發生任何大事，你都可以安睡的；

八、不易或不會出現「範式轉移」（Paradigm Shift）的。

「退休倉」

中電（0002）、

煤氣（0003）、

港鐵（0066）、

港交所（0388）、

領展（0823）。

第一次買bond就被Call

買了沒幾個月就中Call。。。
Call value 1010 +30 + Accrued interest.
大概4%溢價

回顧MBSB重大虧損

為何會買？
個人並不董此股，近大師介紹而買入。
賣點，MBSB 將並購成為銀行，以前爛脹將EPS拉低。
當完成後將回復成為銀行股。

何時買？
從2017年開始買，到2020年賣.

可見夠買頻率與價格相當接近, 没有阶梯接货再投资。
主要在於塊以上最高1.2;目前0.6;最低0.5.
顯然我的買價在頂部。


回顧價格表與財報

EPS不穩定，時高時低。營業額相同。

YoY股息沒增長

银行业的生意模式

主要以低廉价得到存款，再以高价贷款出去。

在2019年开始减利息时银行利润就被压低。

同业银行要争生意只能拉低贷款；减低贷款要求来提高生意。

这变相提高风险，债仔不能还钱问题更大。

MBSB主要贷款公务员，不见得会是优良贷款。NPL应该很高。

不然也不必off set 两、三年。

大马银行数量多，小银行没有优势。

再看后两年EPS会否改变。

賺想賺錢人的錢，比賺有錢人的錢容易

看過美國淘金人的故事，最後賺錢的是Levis。
故事如下.
在19世紀，美國傳來發現金礦的消息，許多人認為這是一個千載難逢的發財機會，紛紛奔赴加州。最賺錢的並非淘金的人，而是賣淘金工具的人，而最後真正發大達的是在當時賣牛仔褲給淘金的人，亦即是後來的Levis

"賺想賺錢人的錢，比賺有錢人的錢容易"

很有啟發性，就如同人多的地方不要去.
本此低油價中，最賺錢的是儲存油的生意，因為油沒地方放。
果然任何市場都有人賺錢，只是我不知而。
重点生意模式比一切更重要。

投资理念

过去我并不注重投资理念，一昧追求资本增长。以至投资绩效一般。直到最近的跌势回看才发觉投资理念的重要性,
投资的结果不理想唯有重练。

向来我都集中在股票，股灾时无一幸免。
现想的投资理念如下，
1. 投资的终极目标是累积增值资产
2. 金钱只是累积增值资产的媒介
3. 重现金流
4. 杠杆的使用与去杠杆
5. 先现金流后价值再价格
6. 需要明白投资项目的商业模式是否稳定

首先要清晰投资的目标与目的地。
1.投资目标为赎回时间，能选择做想与不想的事。
2.由税后收入进化到睡后收入。

达到目的地的桥梁，
1. 累积增值资产
2. 产生现金流再投资

资产类别
【有效资产定义】
一段时间持续固定、稳定收益的资产
如固定收益产品


【增值资产定义】
资产现金流随时间而增长，增值
如房地产，增长公司、生意

有了投资理念，再到工具招式。
想法有两个
1. 资本小+杠杆
用资本小+杠杆购入固定收益产品，定期收利息，再用利息买入增值资产，再用增值资产的现金流去杠杆。
长期使组合自然增长。

2.资本大
用资本购入固定收益产品，定期收利息，再用利息买入增值资产，再用增值资产的现金流再投资增值资产。或直接买增值资产再投资都应该一样。

目前资本小，有必要使用杠杆。
使用杠杆的条件（要计都数）
1. 要有一定的利差
2. 利差稳定与持续
3. 资产价格的稳定性（以防补仓）

但是最近的跌市，股债齐跌，可能因股过度margin 以至被逼砍仓。大跌市，视乎没什么资产是稳定的，所以需要有保险如买hedge或 put 指数，提防突发事件全军覆没。

ETD 首注 - TBB

TBB 是属于ETD的一种。baby bond 由于近两星期股市超大波动，股债金期都全面下跌。
TBB 26号3月小注进场，进场价有点高。 接近25 【face value】，但系只要不高过call value 就ok。
redeem 在 11月1号2022年后。
还有接近两年的到期时间可以收利息。
派息
2,5,8,11月的1号。
期待5月的派息日。
估计息口 5.35%
免税。

樂活五線譜-HK-23Feb2020

66-still at high side.
270-moving down
778-95% low side
1299-not yet bottom
2318-still at reasonable area
16-still yet bottom

樂活五線譜-23Feb20

overall
Panamy drop below 95% line looking good still.
LPI drop below 95% as well.
Allianz up too fast, above 75%.
igbreiit half way. at reasonable price.
aeoncr bottom up
Aji drop below 95%

Solar Year (4) Review 2019

Energy Efficiency
Hold year produce energy as record below,

Year	Generated(Kwh)	TNB Quota(Kwh)	Generated Vs TNB Quota,%
2016	10227	10327	99.03%
2017	8883	10275	86.45%
2018	9210	10220	90.12%
2019	6559	10170	64.49%

Payment
Payment wise no issue every month payment consider on time. payment made at mid of the month after invoice received.

ROI
To verify on the ROI as below.
up to year 4 recover 60% remaining 39% will cover back the cost, remaining will be earning.
estimate another 3 years to fully recover

Year	COST	Payment	ROI
2016	64,212.00	10,874.80	16.94%
2017	64,212.00	9,999.10	15.57%
2018	64,212.00	10,441.10	16.26%
2019	64,212.00	7,754.85	12.08%
up to date		39,069.85	39.15%

Expectation for 2018 will be as below.

Year Year Projection,Kwh Expect amount,MYR Actual,MYR Variant,% 1 2016         10,327.00                 11,012.71         10,874.80 98.75% 2 2017         10,275.00                 10,957.26           9,999.10 91.26% 3 2018         10,220.00                 10,898.61         10,441.10 95.80% 4 2019         10,170.00                 10,845.29           7,754.85 71.50%         39,069.85

Maintenance

Year 4 no maintenance yet, but seen a significant drop in the generation, if this continue need engage vendor to check on the efficiency or any break down in invertor.

2020开元年

今天到了2020第一天，一年之计在于晨，是时候想想未来该如何生活想做什么，如何做，结果如何。有四季的国家会跟明显，春到秋收，在这里热带国家没大区别，或者这样大家没太多感觉时间已过。写了五年计划与回顾，感觉像没什么改变。但仔细看会发觉每年都有不同的尝试与进步。同时也看到有些目标为何与结果差距大，是本质就不认同？所以没有做?对自己的理解深了，就该家庭分工与个人所长发展，相信会事半功倍。

我已不是个人了，以家庭为单位，需要考虑与思考的事情多了。想法也需要沟通与认同，对我个人这也是很大的转变。如何同时发展个人与家庭？如何做到平衡的发展？

首个五年方向
1）個人方面->稅後收入？睡後收入？
身心健康、健全
视乎过于集中在理财方面而忽略了其他事，生活还有很多事可以做。应首先多关注健康，日本关注身体健全，与这里身体健康少有不同。不过健康就饮食运动？心里健康也需要，不过如何是心里健康？比较少听闻。像是忧郁症应该是需要开导与放松吧.关注宝宝同时也需要关心母亲，那谁来关心我？自己去玩咯。培养兴趣以养老，应该与大自然和谐方面。

收入可持续性发展
除了工作以外，固定的月薪，如何增加固定与稳定的收入？
工作收入是固定的，年头以可以计算年尾总收入，没太多的操作空间。可是工作提供的医疗保障是很重要的。
投资方面以股票，债券，REIT，ETF。再投入，股息增长为主，固定收益为补。(另一篇详谈）

税务
稅後收入
2019年除了SSPN，漏了PRS扣税。保险方面也需要增加人寿与医疗，现在各保单各扣3000. 需要用尽税务减免。 
睡後收入
主要以投资为主的收入，需增加此类收入。

2）家庭計劃
還欠老婆的婚紗與渡蜜月

看今年或明年是否可以实现，主要需要很多的时间，然而宝宝还小，要照顾宝宝健康成长。

房

需要有个人的房，看今年或明年是否可以实现。

要考虑较远，宝宝升学地点与学前教育，距离是很耗时的。

3）育兒方法
学前教育？小学，中学学习课本与方式。未想好。

4）財富繼承
租金收入如何持续？ 提升产业价值，创造现金流。

5）財富傳承->需要指定受益人

EPF完成，还有保险未命名。

6）無慮生活
游玩各国看看世界之大各不同。养蜂自给自足。

2019年结

今天是2019年的最后一天，回想今年来的一切，目标与结果，成为每年必定的行为，坚持了五年，虽然没有达到想要的目标，但是看得到每年的进步与尝试。2019年尝试了CEF债券，HYG基金债券。也试料香港的Option 以月结为界限，与美股周结很不同。

回顾2019年都做了完成了人生大事，由一月份的申请结婚到二月份的注册结婚。二月份去了一趟日本之游。再到怀孕期间的不断检查以及跑年头到年中的AGM，看起来都很忙下。

六月份宝宝出世到坐月，没日没夜的照顾宝宝确实很累，幸好老婆产假长所以可以更多时间照顾宝宝。十二月尾忙着女儿的事，其他的事都没心情与精力做。时间不等人,就这样很快就过完一年了。

回顾年头时的目标，
方法一，設定watchlist，之買這裡的股票。分批買或月供，只要是好股長期肯定可以。
方法二，每天花點時間研究個股，開始學寫研究報告出來，從中找到商業直覺。以生意眼光來做決定。同時可以有個底價，在股票跌勢可以操作。

结果分批买可以，但越跌越买始终不敢，心理障碍，怕越买越低。其实有几个成功例子，Allianz 长期看好保险生意的模式，加上Allianz积极开阔人寿保险的新市场。

學以致用（执行）- 始终是核心价值。

2019年股票市场主要突然改变降息政策与贸易战，市场波动很大，但美股此续强势，相交其他市场都较弱。

我主要问题都是“”懒“” 需要培养兴趣，


季度的回顾应该要继续进行。
工作与健康都需要照顾。

2019年我觉得应该比较保守的一年。
所以应该是2019守之年。
三年之计还有一年，再既续。。。